- 第21節 億萬富翁——巴菲特
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沃倫·巴菲特,全球著名的投資商,生于美國內布拉斯加州的奧馬哈市。在2008年的《福布斯》排行榜上財富超過比爾蓋茨,成為世界首富。冰凍三尺非一日之寒,成就一個億萬富翁要付出多少不言而喻,讓我們通過巴菲特的創富之路來學習他的難能可貴的精神吧。
大部分關于伯克希爾哈撒韋公司董事長沃倫巴菲特的討論,都集中在他的職業生涯的后期。這時,他已經很富有,并向高盛、康菲石油這樣的公司投入數十億美元的巨資。我們大多數人的財富永遠不會達到這個水平。但我們可以從巴菲特的早期職業生涯中學習,那時他已經掙到了第一個100萬。以下是一些可供你我這樣的普通人效仿的巴菲特早期成功之路。在青少年時,巴菲特就有與眾不同的商業計劃。他在可口可樂和口香糖之間進行套利——批發來口香糖和可樂以更高的價格零售——還做送報紙和撿高爾夫球這樣的工作。
這些生意僅有很低的資本需求,為巴菲特后期的創業打下基礎。也為年輕巴菲特的初期創業提供了素材。
我注意到其他的投資者,如莫尼斯·帕波萊(Mohnish Pabrai)和薩達爾·比格拉里(Sardar Biglari),也將成功事業的一部分歸功于通過創業獲得的知識。我鼓勵讀者先以低成本起步,之后再做出跨越。至少,你會獲得一些經驗。
作為一名大學生,沃倫找到本杰明格雷厄姆(價值投資之父)做他的導師。當時格雷厄姆還在在哥倫比亞大學教書。在格雷厄姆的指導下,巴菲特學會了如何在價格遠遠低于內在價值時買人股票。這幫助巴菲特順利度過職業生涯,尤其在創業初期。
很多偉大的投資者出自格雷厄姆的課堂,這并非巧合。同樣,今天的投資者可以找到哥倫比亞大學教授布魯斯格林沃爾德這樣偉大的老師,經他教授過的學生名單,讀起來像名人堂。
在為格雷厄姆工作了幾年之后,巴菲特成立了一家合伙人公司。據回憶,在早些年,巴菲特合伙人公司的運營模式就像在股票市場使用“蓋格計量器”(一種輻射偵測器)四處探尋,直到它發出嘩嘩的聲響。
由“蓋格計量器”的方法尋找到的一項成功投資是桑伯恩地圖。1958年,桑伯恩地圖是一家很賺錢的公司,股價為45美元。但是其資產負債表中還包括每股價值65美元的現金和股票。在這種情況下幾乎是不可能失敗的。巴菲特的合伙人公司擊敗了市場,并最終為巴菲特賺得了第一個100萬。
不管你是否相信,“蓋格計量器”的方法今天仍然有效。你依然可以發現,公司以低于凈現金流的價格進行交易。發現這些低風險的機會并不需要很強的分析能力。翻開石頭很簡單,但沒有人翻得比巴菲特多。在巴菲特經營合伙人公司3年之后,他遇到了查理芒格。巴菲特當時29歲,獨自工作。為什么他花這么長時間才找到一個合作伙伴?他在尋找與他智力相當的人,在這一點上巴菲特不會妥協。
芒格將“蓋格計量器”的方法轉換為“菲利普費舍”法來投資于擁有持續經濟護城河的強大公司,這幫巴菲特賺了數百萬,芒格也因此被廣為傳頌。這種投資方式使巴菲特進入到下一階段,開始投資于吉列(后期被寶潔收購)、可口可樂以及沃爾瑪。
雖然巴菲特沒有芒格也可能很不錯,但很明顯的是,他們沒有彼此是不會如此成功的。芒格不僅補充了巴菲特的優勢,還彌補了他的缺點。同樣,大家應該承認,兩個人的智慧要強于一個人,及尋找到潛在的興趣相投的合作伙伴的重要性。
鑒于巴菲特在投資界所取得的成功,不去學習他在職業生涯初期的成功經驗是愚蠢的。
總結一下,大概四條經驗:勇敢地開創自己的生意;找個自己的導師;不斷地尋找投資機會;找個偉大的合作伙伴。
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